我知道很多读者都重仓腾讯，且成本颇高，腾讯股价三年来一直萎靡不振，让许多投资人心寒。
投资人恼恨的未必是股价低迷，更多的是没想到你跌得那么多，而我却没钱加仓了。
2023年全年腾讯就回购了1.45亿股，回购均价326.46港币，总额473亿港币，约占总股本的1.5%。
总股本减少了1.5%，就相当于所有股东每股所占盈利增加了1.5%，或者相当于所有股东持股份额增加了1.5%。
2024年开年以来，已经回购65亿港币，按照今年每日5亿的回购额度看，如果股价持续在300港币左右，2024年全年应该能够回购600亿港币。
如果按照1月12日的回购额，平均每天回购173万股，则2024年能够回购约2.1亿股，回购比例2.2%。
腾讯2023年的自由现金流大概是1650亿港币，腾讯目前的回购力度，仍然不算强劲。
目前腾讯一年至少可以拿出一半的自由现金流来回购，也就是800亿，并且还应随自由现金流增长而增长。
如果腾讯拿出一半的现金流进行回购，未来五年腾讯的回购总额应当在5000亿港币以上。
对存量股东来说，则相当于每股盈利额外增加了23%(1/(1-0.185)=1.23),相当于仓位增加了23%。
当然，这是按照腾讯将50%的现金流投入到回购去的情况，实际上可能会低于这一数字。
按照去年473亿，今年600亿+的节奏，在股价持续低迷下，预期未来几年腾讯回购额在700，800,900,1000亿港币，应该是一个中性偏保守的假设。
对存量股东来说，则相当于每股盈利额外增加了17.4%(1/(1-0.148)=1.174),相当于仓位增加了17%。
如果可以选择，我的首选当然是腾讯股价迅速猛烈的涨上去，涨到60PE以上，然后在这个价格卖出，再等待腾讯股价迅速跌下来买入，如此循环往复几次，我离津城首富的位置就近了好几步。
但事情不会这样理想地发展，与其腾讯回归到一个买卖都不划算的合理价位，还不如持续保持低迷，让回购来的更猛烈些，实现变相加仓。
回购这个事情，这几年阿里/腾讯都在推进，其中阿里的回购幅度更大，更接近美股风格。
阿里2023年回购了680亿，回购了股本的3.3%，维持这样的回购速度十年，阿里股本将减少33%，股东每股权益额外增加50%。
目前腾讯还在比较快的发展期，面临的行业机会还很丰富，所以回购力度不算大。
等新的机会窗口过去，腾讯进入一段比较稳定的发展期，以腾讯管理层对股东负责的态度，一定会推动非常大规模的回购，甚至向美股某些公司看齐。
要说美股的回购，我们非常熟悉的一家公司，把自己的净资产回购成了-48.55亿：
这是因为麦当劳不仅把赚来的钱都回购/分红了，还借钱回购，直接把股东权益搞成负数。
我相信，未来随着中国经济放缓，各行业机会发展空间减小，回购或大额分红在中国资本市场也将成为常态。
实际上过去十几年，中国公司的分红率已经在稳步提升，分红回馈股东意识已经今非昔比（美国分红有高额税收，所以公司倾向于回购帮股东避税）。
作为股票的净买入者，股价低迷不振反而会增加我们的收益，无论是自己主动低位加仓收集更多股权，还是通过公司回购股票间接买入。
实际上，如果公司发展良好，公司创造现金流的能力能够不断提升，叠加股价持续的低迷，对投资者来说，是双喜天天临门。
根据B站我非常喜欢的财经UP主小林的分享，如今全球游戏产业，大概2400亿美元，是电影产业的2.5倍，并且这一规模还在以约10%的速度增长，其中增速最快的手游占比超过一半。
全球市值最高的十个科技公司，有七个在搞游戏，只有特斯拉台积电和博通不做游戏业务。
比如游戏引擎，原本游戏开发设计的工具，但是现在游戏引擎在电影/电视剧制作/飞行员训练/人工智能训练方面都有很好的应用。
云游戏产生大量云端数据，大数据和人工智能结合，ABC（AI 大数据 云）三剑合璧了。
比如腾讯训练的自动驾驶技术，就是利用游戏引擎搭建了一个虚拟世界，训练自动驾驶模型。
近年来手机行业的发展，也受益于游戏的发展，就看看各家发布上的游戏视频，发布会后UP主用游戏的测评，就知道手机厂需要多努力的迎合游戏的姿势了。
更重要的是，游戏背后和人工智能/云计算/芯片/智能终端/元宇宙等都有着密切的联系。
今天，很多投资人不惮以最坏的恶意揣测我们的某些政策，恐怕也未免太过偏执。
好文分享！腾讯的作风就像小马的作风，默默地做着正确的事情。$腾讯控股(00700)$
有点过分乐观了……10亿变5亿就是因为现金流不足以支撑一直这么回购了，现阶段想让腾讯也去借债回购不现实
好文分享！腾讯的作风就像小马的作风，默默地做着正确的事情。$腾讯控股(00700)$
看到标题，读者可能疑惑，这是疯了不成？非也。我知道很多读者都重仓腾讯，且成本颇高，腾讯股价三年来一直萎靡不振，让许多投资人心寒。投资人恼恨的未必是股价低迷，更多的是没想到你跌得那么多，而我却没钱加仓了。那为什么起这么个招人恨的标题呢？因为有一种方法可...
