近期，中国移动600941）、中国电信601728）、中国联通600050）2022年年报业绩全部出炉。数据显示，2022年三大运营商的营业收入总计达到1.7万亿，平均增长9.8%。
年报业绩靓丽的原因，在于各家基于存量市场基础，对增量市场的挖掘。智慧家庭业务成为了新“宠”。以中国移动为例，其智慧家庭应用增长贡献继续加大：智慧家庭增值业务收入同比增长43.4%，达到297亿元；智慧家庭增值业务收入对家庭市场收入增量贡献达到55.9%。
注意到，不单中国移动，中国联通和中国电信亦通过重金布局智慧家庭市场。智慧家庭这一板块的业务边界和服务边界已被不断拓展，三大运营商也纷纷自行制作内容、建立内容生态，并以此为核心来建构自身家庭市场竞争力。
另外，三大运营商也都推出了智能组网、安防监控、家庭云、全屋智能（HDICT）、家庭权益等一系列家庭增值业务，通过场景化礼包不断丰富、付费方式灵活化、金融工具加载赋能等手段，以此构筑智慧家庭板块业务护城河。这些增值业务或可成为未来智慧家庭业务保持高速增长的重要驱动力。
运营商的智慧家庭业务生态的构建不仅需要自身的内容运营和架构搭建，更需要产业链中向上的一环——硬件设备商。以平治信息300571）（300571.SZ）为例，其2022年三季报显示该公司去年前三季度累计实现营业收入32.46亿元，同比增幅29.15%；实现归属于上市公司股东的净利润1.87亿元。
据披露，业绩增长系平治信息的智慧家庭和5G通信业务业绩增长所致。尤其值得关注的是智慧家庭业务领域：通过同步发力产品研发与市场拓展，并加强技术迭代，平治信息已中标运营商多个智慧家庭产品大规模集中采购项目，截止到2022年9月30日，其在手未执行订单约为84.87亿元。
目前，千兆宽带业务和WiFi6智能路由器等为代表的新一代家庭网络通信设备的市场需求巨大，宽带网络通信的智能设备市场迎来了大好的发展机遇。对于智慧家庭业务，平治信息有其战略预判。着眼于多个指导性政策的发布，平治信息早早意识到全行业正在加快“双千兆”建设，以5G、千兆光网为代表的“双千兆”网络高速发展的时代已经到来。
近年来，《“双千兆”网络协同发展行动计划（2021-2023年）》、《5G应用“扬帆”行动计划（2021-2023年）》、《“十四五”信息通信行业发展规划》等政策文件的持续输出不仅带动了智慧家庭业务的长足发展空间，也为整个通信行业复苏指明了方向。
据中金公司601995）研究报告，2022年前三季度三大运营商建设、海外云厂商采购均有超预期表现，带动上游通信设备企业业绩普遍稳中有升。在对今后的展望中，中金公司认为通信板块估值仍处于明显低估状态，随着新基建、特种通信、新能源等“通信+”领域的景气度向上，板块估值亦有望底部修复，开启重构的周期。
证监会主席易会满曾指出探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。在此背景下，在5G和数字经济时代的运营商传统业务将回暖，智慧家庭等新兴业务将贡献第二增长曲线；运营商的角色也转变为综合型的信息服务科技创新公司，在探索建立中国特色估值体系的方向下，通信板块的价值重估已是现在进行时。
三大运营商市场在传统通信基建投资力求“稳”字，同时也进一步加速智慧家庭相关的基础网络建设布局，这给上游通信设备厂商带来动力。如星网锐捷002396）、创维数字000810）、天邑股份300504）等设备商均加大了在智慧家庭领域的投入。
平治信息则在手握移动阅读基本盘的前提下，在2019年通过收购深圳兆能51%股权切入智慧家庭及通信设备市场，实现了“从0到1”的业务突破，并在2020年收购剩余49%股权，深耕智慧家庭业务。
在平治信息的业务版图中，智慧家庭已愈发重要，具体产品包括宽带网络终端设备及IoT泛智能终端设备。尤其是公司的IoT产品，如云视频终端、安防摄像头、智能音箱、智能机器人、家庭AR、VR设备等，成为了提升数字生活品质和用户娱乐体验的有力武器。
在双千兆政策的推动下，我国网络提速步伐加快，工信部《2022年通信业统计公报》显示，截至2022年底，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达5.9亿户，全年净增5386万户。其中，100Mbps及以上接入速率的用户为5.54亿户，全年净增5513万户，占总用户数的93.9%，占比较上年末提高0.8个百分点；1000Mbps及以上接入速率的用户为9175万户，全年净增5716万户，占总用户数的15.6%占比较上年末提高9.1个百分点。
而平治信息的全资子公司深圳兆能更是深受认可，成为通信运营商的入围企业和第一梯队供应商之一。此前平治信息在接受机构调研时表示，公司目前以轻资产运营，智慧家庭业务产品市场上都较为成熟，所以生产环节以外包为主，产品研发方面目前主要以应用层面开发为主。
为了更好筑牢产品护城河，抢抓市场机遇，根据平治信息发布的发行可转债募集资金系列公告显示，平治信息可转债拟募集资金约人民币7.27亿元，将主要用于FTTR设备研发及产业化项目，10GPON设备升级、产业化及50GPON设备研发项目，以及补充流动资金。
FTTR即全屋光纤WIFI，是继5G网络和千兆光网干线建设之后的中国通信建设新热点。如果说之前的千兆光网干线建设是连接每个城市的高速铁路，是“神经中枢”；那么FTTR则为“神经末梢”，将高速铁路直接连接进了每个用户，真正的千兆宽带接入每个家庭、每家企业的基础终端设备。
行业人士向指出，平治信息通过募投“FTTR设备研发及产业化”项目，实际是寄希望于千兆宽带发展的机遇，解决目前室内组网痛点，满足家庭用户端对于高速率、高稳定性的上网需求。智能家居、4K/8K、VR/AR等家庭网络应用场景的不断拓宽，使得带宽要求“上不封顶”。
PON作为一种纯介质网络，可以提高系统可靠性、扩大覆盖范围，并且部署成本低和维护容易，总体而言设备的投资回报率较高，亦能支持平治信息智慧家庭业务应用场景的更好体验，解决“人民日益增长的带宽需求”问题。
值得一提的是，平治信息参股的武汉飞沃科技能够提供全系列的光收发模块产品和解决方案，PON聚合拉远系统设备，CWDM/DWDM系统设备，光缆监测系统设备，智能光电转换设备，小型化PTN/IP RAN等大客户专线接入系统设备。公开信息显示，武汉飞沃具有先进光器件研究开发实验室、光器件封装实验室、全流程可靠性测试实验室。其为5G光通信产品提供商，主要产品包括光模块、无源波分以及半有源波分产品等，为通信运营商提供5G/4G前传、城域网、数据中心等光器件解决方案。武汉飞沃先后共计中标入围包括电信、联通、移动和广电在内的36个省级通信运营商，目前是国内通信运营商主要的5G前传产品和光模块产品供应商之一。这将有力支持平治信息成为专业的光通信解决方案的提供者，并凭借自身既有客户、合作伙伴优势巩固产业版图。
目前，2023年FTTR设备公开比选已经开始。三大通信运营商亦加快FTTR设备和全屋智能家居布局。而我国经济大省广东省近期也发布了《广东省光纤到房间（FTTR）全光Wi-Fi组网白皮书》，为智慧家庭和智慧楼宇的全光组网建设提供可操作的参考和指导。广东作为全国最大的数字经济省份，截至2021年底，全省数字经济规模达5.9万亿元，连续5年居全国第一。随着千兆光网全面转向“建用并举”新阶段，智慧家庭及各类智能化建筑的信息化业务系统应用持续深化，针对家庭和商用楼宇接入网络的整体技术方案、综合布线方案的升级势在必行。
据平治信息近期公告，其子公司深圳兆能已于近期收到《中选通知书》，成为中国移动山东有限公司2023年全光WiFi（即FTTR）设备选型项目中选人。本次深圳兆能中选份额为30%，中选含税金额约为人民币3892.41万元。而在3月29日平治信息收到深圳兆能与中国电信集团有限公司、中国电信股份有限公司签订的设备及相关服务采购框架协议，拟采购深圳兆能宽带融合终端（双频版），包括PON上行宽带融合终端（双频版）、LAN上行宽带融合终端（双频版）等合计3,207.82万元-3,604.45万元。
FTTR项目及宽带产品的顺利中标，料将进一步打开平治信息智慧家庭改的发展空间；同时也将有利于公司进一步参与通信运营商的“双千兆”网络建设，并继续深化公司在智慧家庭领域的布局。
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